點擊數(shù)：5731發(fā)布：2017-10-13 來源: 經(jīng)濟(jì)參考報
??中金公司分析師劉鎏認(rèn)為，今年以來工業(yè)增加值增速波動明顯加大。受益于季末強(qiáng)勁的財政支出的支持，3月和6月工業(yè)增加值同比增速出現(xiàn)跳升。盡管目前環(huán)保力度加大對部分行業(yè)生產(chǎn)形成限制，但是從六大電廠日耗煤量看，工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長動能仍然較強(qiáng)，9月工業(yè)增加值增速季末回升可能重演。預(yù)計9月工業(yè)增加值同比增長6.7%，1月至9月固定資產(chǎn)投資累計同比增長7.9%，9月社會消費品零售總額同比增長10.3%，相比上一個月均有不同程度回升。
??交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也認(rèn)為，工業(yè)增加值增速將實現(xiàn)季末回升。他表示，去年同期工業(yè)增加值增速下降了0.2個百分點，基數(shù)走低。由于10月華北地區(qū)工業(yè)將受到停產(chǎn)減產(chǎn)影響，不排除提前到9月加快生產(chǎn)的可能。今年一季度、二季度都呈現(xiàn)季末工業(yè)增加值增長加快的現(xiàn)象，預(yù)計9月可能還會如此。固定資產(chǎn)投資方面，也有可能出現(xiàn)短期回升。1月至8月固定資產(chǎn)投資資金來源和新開工項目計劃總投資額同比分別累計增長2.8%、2.2%，雖然增速仍然較低，但比上個月上升了1.3、0.3個百分點，有助于當(dāng)前投資增長。而且由于10月部分地區(qū)投資建設(shè)將停工，9月投資進(jìn)度可能有所加快。因此，預(yù)計9月固定資產(chǎn)投資累計增速為8%，三季度末有所回升。
??消費方面，連平表示，從房地產(chǎn)銷售、汽車零售狀況來看，消費增長動力不足。由于今年中秋節(jié)在10月，將對9月消費增長形成負(fù)面影響。而且去年9月消費增速上升了0.1個百分點到10.7%，基數(shù)有所增加。食品、日用品等消費增長穩(wěn)健，消費的剛性作用保證消費增速波動不大。綜合判斷，預(yù)計今年9月消費走勢基本平穩(wěn)。
??招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管謝亞軒則認(rèn)為，9月以來華北地區(qū)進(jìn)一步升級環(huán)保限產(chǎn)措施，上旬粗鋼產(chǎn)量同比和環(huán)比增速明顯放緩。盡管周期品現(xiàn)貨價格保持高位、出口有望回升，但工業(yè)生產(chǎn)恐難以再次放量。近期水泥價格大幅上漲，加之投資資金到位情況的改善，預(yù)計9月投資增速將小幅反彈。當(dāng)前工業(yè)、消費和出口增速均好于去年同期，因此三季度GDP增速也將比去年同期略有回升。
??對于工業(yè)生產(chǎn)、投資、消費等數(shù)據(jù)四季度的走勢，中國銀行國際金融研究所日前發(fā)布的報告認(rèn)為，目前來看工業(yè)整體開始進(jìn)入去庫存階段，從歷史經(jīng)驗看，工業(yè)產(chǎn)成品周期一般為3年左右，去庫存階段較短的為1年左右。預(yù)計未來一段時間去庫存仍將延續(xù)，這在一定程度上影響未來生產(chǎn)的增長。同時，支撐工業(yè)增長的需求面將弱于上半年，特別是去產(chǎn)能與環(huán)保政策疊加，北方地區(qū)秋冬季治霾限產(chǎn)將加強(qiáng)，會制約相關(guān)工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)。去杠桿難以一蹴而就，盈利改善下企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表仍待修復(fù)。當(dāng)然，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍有利于工業(yè)的整體穩(wěn)定。綜合預(yù)計四季度工業(yè)生產(chǎn)壓力高于上半年。
??報告認(rèn)為，目前投資資金來源略有改善，連續(xù)3個月保持正增長，但投資項目增長偏弱。制造業(yè)投資方面，去產(chǎn)能深入推進(jìn)，全國性的環(huán)保督查和“回頭看”仍在持續(xù)，會制約企業(yè)投資增長。而基建投資總體保持高增長，但進(jìn)一步加快面臨資金約束。消費方面，由于節(jié)假日等因素拉動，四季度往往是全年消費增長的高點。在居民消費結(jié)構(gòu)升級和政府引導(dǎo)下，文體娛樂、醫(yī)療保健、網(wǎng)上零售等消費類型仍會較快增長。
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